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采掘行业:基本面有所好转,价格保持在合理区域

发布时间:2017-05-29    研究机构:中国银河

国内动力煤价格本周较上周下降:5月26日,大同弱粘煤坑口含税价415元,较上周下降10元。内蒙古乌海动力煤价375元,较上周下降5元。山东兖州动力块煤价格较上周持平。国际动力煤价较上周上涨:5月26日欧洲ARA港动力煤现货价、理查德RB动力煤现货、纽卡斯尔动力煤现货价较上周均有小幅度上涨。

国内炼焦煤价格较上周下降、喷吹煤价格周持平:山西柳林4号焦煤坑口价820元/吨,古交2号焦煤坑口价较上周持平。海运费小幅度下降,中转地煤炭库存较上周涨跌互现。

投资建议

近期煤价不管是动力煤还是炼焦煤都仍在继续下跌,但近期基本面有所好转,体现在近期港口煤价跌幅明显趋缓,短期风险得以释放。前期多只优质股跌幅超过30%,板块17年市盈率14倍比较便宜,具有一定安全边际。政策方面,目前处于动力煤淡季,政府有意将价格在“迎峰度夏”前保持在合理区域(550-570元/吨)。另一方面,现阶段国内产能逐步释放,价格维持下降趋势,而进口煤过去增幅明显。中国进口煤经历了2014-2015的调整期后,在2016年至今一直维持较强增福,2016年中国进口煤增幅为25%,2017年1-4月进口煤增幅为33%,国内煤炭价格攀升为主要驱动因素。炼焦煤方面,随着淡季来临,预计钢厂利润收缩,双焦短期难言乐观,中长期仍看平稳。继续推荐陕西煤业、中国神华、中煤能源(601898)、阳泉煤业。

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