中煤能源(601898.CN)

中煤能源:中煤能源10月商品煤产量下滑10%以上

时间:14-11-19 00:00    来源:中银国际证券

2014年10月,中煤能源(601898)(601898.CH/人民币4.88; 1898.HK/港币4.75, 持有)的商品煤产量同比下滑12.7%至904万吨,自产煤销量同比下滑4.2%至1,012万吨。8月,受到国内市场需求疲软的影响,公司预计2014年全年原煤产量将同比下滑5%。因此,产量和自产煤销量的下滑已在预期之中。

今年1-10月,商品煤产量同比下滑0.8%至9,820万吨,自产煤销量同比下滑5.2%至9,110万吨,分别占我们全年预测的83%和88%。

此外,煤化工业务方面,鄂尔多斯的蒙达煤基甲醇项目从10月开始投入商业化生产。

我们对该股维持原有的盈利预测不变。考虑到当前估值缺乏吸引力,我们对H 股和A 股均维持持有评级,分别对应55倍和79倍2014年预期市盈率。